场外期权为中小企业撑起 “保护伞”

     场外期权发展到现在，虽然期货行业只有几家风险管理公司在做，但我们在做的过程中发现，用期权来给企业做套保的效果有时候远远超过期货。”在昨日由新湖期货、新湖瑞丰联合主办的“2015新湖期货场外期权论坛”上，新湖期货副董事长李北新如是说。

　　据了解，在目前国内的几十家风险管理公司中，已经涉足场外期权的只有六七家，其中业务有一定规模只有两三家，而新湖期货便是其中一家。据介绍，目前新湖期货场外期权的开户数已近百，成交金额达到2.75亿元。

　　李北新预计，到今年年底，新湖期货的场外期权交易规模会超过3亿元，这一年权利金的收入将接近800万元。他认为，企业利用期权套保有时比利用期货套保更有优势。比如，利用期货套保企业还有择时、追加保证金以及头寸的要求，而利用期权则就没那么多要求。

　　“这几年，有几家与我们合作的企业利用期货套期保值总是做不好，因为他们很难把握，但利用期权之后，基本上满足了他们的套保需求。”李北新表示，利用场外期权进行风险管理，可以满足企业个性化需求，同时策略也多样化，占用的资金也小。

　　在上海短达信息技术有限公司董事长沈枕看来，场外期权作为一种风险管理工具，重点服务的对象应该定位为中小企业。“中小企业的抗风险能力比较弱，他们更需要风险管理服务，风险管理公司应该考虑为中小企业量身定制一些产品。”沈枕表示。

　　不过，新湖期货衍生品中心总监祝捷表示，目前一些中小企业对场外衍生品的接受程度还十分有限，期货公司在推广上也遇到很多障碍，“很多现货企业，包括一些利用期货工具的现货企业，对期权都不是特别理解”。

　　李北新表示，在场外期权产品上，期货公司要进一步加强市场培育。“很多客户有风险管理的需求，但他们自己并没有发现，这就需要期货公司想办法让他们认识到这一需求。”

　　值得关注的是，发展场外期权，还有一个不可忽视的问题，即如何进行清算。据期货日报记者了解，目前美国、英国、德国都要求场外衍生品要拿到场内进行清算，而国内目前却没有到场内进行清算。

　　“场外期权面临最大的风险是信用风险，目前场外期权的交易量还不是很大，但如果再往上走一个量级，可能就需要公信力更强的第三方来做清算。”沈枕说。